行业深度|水环境治理行业研究报告(2)

资料来源:国务院水污染防治行动计划，招商银行研究院截至目前，“水十条”中所规定的第一阶段2020年各项指标已基本完成，接下来的治理重点或将大力集中在流域综合治理、农村污水处理以及城市黑臭水体剩余量排查消除等领域。1.2“十三五”投资规模7344亿元，“十四五”或升级加码“十三五”规划中针对污水处理相关的投资额共7344亿元，用于城镇污水处理及再生利用设施建设共投资5644亿元，占比77%;用于黑臭水体治理控源截污设计的设施建设共投资1700亿元，占比23%。其中用于城镇污水处理及再生利用设施建设部分的投资中占比最高的两项分别是新建配套污水管网投资与新增污水处理设施，两项合计占比“十三五”规划中污水相关部分投资近一半规模，可见在“十三五”期间，水环境治理市场的主要需求仍在于新建产能及管网配套。图3:“十三五”污水投资规划总规模7344亿元

资料来源:发改委，住建部，招商银行研究院“十三五”规划期间，城市的污水处理产能及配套管网建设已告一段落。虽然我国目前城市污水处理率已实现较高水平，但整体水环境质量问题仍然突出:农村人居生活环境较差、黑臭水体问题复发、大面积流域生态遭到破坏等现象屡见不鲜。接下来的治理重点或将集中于农村污水处理设施及管网建设、农村黑臭水体排查及综合整治、以及全国几大流域的全面综合治理工作。根据“十三五”规划中针对水环境治理领域的投资规模，同时结合新时期的农村水环境治理与几大流域生态治理的工程总量与复杂程度综合分析，我们判断“十四五”规划中针对水环境治理的投资规模或进一步升级加码至万亿规模。2.区域机会切换:城市空间饱和，农村市场接棒从污水处理角度来看，截至2017年底我国城市污水处理率已达到约82%，而同年农村污水处理率仅为30%，污水处理行业在城乡之间的发展差异较大。未来污水处理厂的建设运营增长点或将集中于农村地区。从流域治理角度来看， 2019年全国1940个国家地表水考核断面中，水质优良(I-III类)断面比例为74.9%，同比上升了3.9个百分点;劣V类断面比例为3.4%，同比下降3.3个百分点。分区域来看，当前受污染影响较重的江河流域主要集中在东北及华北地区，而受污染影响较重的湖泊水库则相对较为分散，其中的主要代表为太湖、巢湖、滇池、白洋淀等。图4:2019年全国地表水水质类别比例

资料来源:生态环境部，招商银行研究院2.1城市污水:2017年处理率已高达94.5%我国的城市污水主要包含生活污水与工业废水两大类。根据国家统计局数据显示:2017年我国废水排放总量累计万吨，同比下降1.61%;向上回溯，2016年我国废水排放总量累计万吨，同比下降3.29%;全国废水排放总量自2015年起已连续三年呈下降趋势。而从治理端来看，我国城市污水处理产能常年上涨，至2018年或已达到亿立方米/日。将我国现有的污水处理产单日处理产能代入全年365天满功率运行计算，2017年仅城市污水处理能力就可以覆盖同年全国废水产生量的82%，这一数据较2012年大幅上涨了近20个百分点，足以看出近年来我国污水处理行业的迅猛发展。而根据住建部发布的城乡建设统计年鉴显示，2017年我国城市污水处理率提升到了94.5%，县城污水处理率已达到90.2%。图5:废水总排放量与城市污水处理能力(按365天满功率计)趋势比较

资料来源:生态环境部，招商银行研究院2.2农村污水:2017年处理率仅为30%我国农村污水体量巨大，并且呈明显上升的趋势。2017年我国农村污水排放量约为214亿吨，同比增长5.9%， 2018年我国农村污水排放量或已达到230亿吨。为了应对农村污水排放带来的污染，我国政府大力投资乡镇污水处理建设，2017年，我国农村污水处理投资达到144.2亿元，同比增长46.10%， 2018年我国污水处理投资或已达到164亿元。图6:中国农村污水排放量统计

资料来源:公开资料整理，招商银行研究院图7:中国农村污水处理投资统计

资料来源:公开资料整理，招商银行研究院虽然近年来农村污水处理投资明显提速，但目前我国农村污水处理率仍远低于城市污水处理率。据《2019-2025年中国农村污水处理行业市场调研分析及投资战略咨询报告》显示，2017年我国建制镇的污水处理能力约为1714万立方米/日，乡污水处理能力约为49万立方米/日，在此假设污水的平均密度为1 t/m3，如果我们按照所有污水处理厂365天满荷载运行计算，则2017年我国建制镇及以下行政区划的污水处理能力约为64.35亿吨。同年农村污水排放量约为214亿吨，则2017年我国农村污水处理率仅为30%，缺口仍然较大。

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