上市公司“提质”意见出台逾半年 公司治理专项(2)

　　“通过加大投资者与上市公司互动，可以将上市公司的形象更充分地展现在投资者面前。”李湛认为，这一方面将激励公司提升自身市场形象，进而提升公司治理水平；另一方面，投资者与上市公司互动增加，有利于投资者进一步了解上市公司的基本面状况，投资者对上市公司的外部监督作用或进一步增强。

　　“加大上市公司与投资者的交流，能够有效促进信息传播，提高信息披露效果，从而在信息公开基础上，实现有效定价，提升公司治理水平。”田利辉表示。

　　2021年初，证监会作出分类推动上市公司召开2020年度业绩说明会的工作部署，积极引导“沪深300”、“A+H”、“央企控股”、“两创”板块等影响力较大的上市公司在年报披露后召开业绩说明会，督促董事长、总经理出席，多措并举提升业绩说明会召开质量，展现公司治理基底和企业文化，增强投资者的“获得感”与“参与感”。

　　据沪深交易所数据统计，2020年年报披露后，沪深两市约3200家上市公司发布召开业绩说明会的通知，上市公司董事长、总经理亲临交流，中小投资者覆盖面大幅提升。同花顺iFinD数据显示，截至5月8日，A股上市公司达4291家，召开业绩说明会的公司占比超过七成。

　　“投资者关系管理也是体现公司治理水平的重要环节。”程鹏表示，通过业绩说明会可以加强上市公司与各类股东尤其是中小股东的沟通，让投资者更好地了解公司，公司也可以更好地了解投资者的想法与诉求，进而影响公司日常经营和决策。

　　完善激励约束机制

　　明确“关键少数”责任边界

　　“无规矩不成方圆”。提高上市公司治理水平，完善制度建设是基础。

　　据悉，为弥补制度短板，证监会全面梳理现行上市公司治理制度规则，着眼于完善上市公司治理激励约束机制，夯实提高上市公司治理水平的基础。

　　据同花顺iFinD数据统计，今年以来截至5月8日，以预案公告日统计，396家上市公司发布429单股权激励计划（剔除终止、未通过），较去年同期增长371.43%，其中，274单已实施完成。

　　“完善上市公司治理激励约束机制，是提升上市公司治理水平的重要途径。股权激励和员工持股等机制的应用，有助于提升公司员工的积极性和主动性，促进公司整体绩效水平提升，推动上市公司发展壮大，降低公司治理问题发生的概率。”李湛认为。

　　田利辉认为，强化上市公司长期激励机制，是凝聚公司“关键少数”和核心技术人员的重要方式。要强调激励是长期的，引导“关键少数”的财富锁定在公司发展上，从而着眼未来，让上市公司行稳致远。

　　“首先，良好的长效激励机制可以??解决??员工的内生??动力问题，??如果员工的利益与企业发展以及资本市场表现高度相关，将充分激发企业的??发展动能；?其次，可以吸引和留住优秀人才；最后，这些员工也会发挥主人翁意识，起到监督作用，提升企业治理水平。”刘奎表示。

　　此外，证监会表示，健全公司治理制度规则，还要进一步落实控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的职责界限和法律责任。

　　田利辉表示，只有明确职责边界，才能让控股股东和董监高明确自身的权利和义务。只有清晰法律责任，才能使公司的“关键少数”忠诚勤勉，审慎规范，维护上市公司的利益，从而实现公司的长远发展。

　　李湛表示，明确控股股东和董监高职责边界，有助于推动公司治理结构更为清晰，同时有助于降低控股股东侵占中小股东利益事件发生的概率。此外，也有助于对公司管理层形成有效的激励约束机制。

　　谈及提升上市公司治理水平的关键，田利辉表示，以提高信息披露质量、强化激励约束机制、规范“关键少数”行为和提升市场定价有效性等四大抓手为核心，能够有效提升我国上市公司治理水平。