治理资本无序扩张：防止掐尖式并购被划重点，

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近日，国务院印发《“十四五”市场监管现代化规划》（以下简称《规划》），《规划》强调要引导平台经济有序竞争。完善民生、金融、科技、媒体等领域市场准入与经营者集中审查制度的衔接机制，落实平台企业并购行为依法申报义务，防止“掐尖式并购”。这一规定引起业内关注。

专家认为，“掐尖式并购”容易导致市场集中度越来越高，强化垄断，影响正常的市场竞争，从而损害消费者的利益，此外，“掐尖式并购”也可能会遏制技术创新。互联网巨头“掐尖式并购”会否扼杀竞争对手、阻碍创新已引发普遍担忧。

不过，专家同时表示，有些初创企业在发展过程中确实也需要资金，并购行为也可能给其带来助力。因此在具体的执法过程中，一方面要更加关注此类行为，对于有可能加强平台垄断地位的并购行为要及时介入，与此同时，也不能完全忽略平台的科技孵化器作用。“具体情况需要仔细调研。”

反垄断、防止资本无序扩张

防止“掐尖式并购”为何被划重点

在北京大学国家发展研究院教授汪浩看来，“掐尖式并购”主要是指大型科技企业利用其市场优势地位，特别是流量和数据优势，对市场前景较好，或存在潜在竞争威胁的初创企业进行的并购。

汪浩表示，之所以强调这类并购是基于市场优势地位，原因是如果并购对象拒绝，那么就可能会被掌握市场渠道的平台打压，因此这样的并购可行性往往比较高。“这类收购以前很少受到重视，原因是并购对象很小，而且经常与平台看起来没有竞争关系，因此不足以引起反垄断机构的注意。这次的提法无疑与‘防止资本无序扩张'大背景有关。”

近年来，我国不断强化反垄断工作。2020年12月11日，中共中央政治局召开会议，要求强化反垄断和防止资本无序扩张。2020年12月16日，中央经济工作会议明确将“强化反垄断和防止资本无序扩张列为2021年八项重点任务之一。

北京大学法学院教授、电子商务法研究中心主任薛军告诉贝壳财经记者，“掐尖式并购”主要还是要归到反垄断审查的范畴，也就是如果企业达到一定体量和影响力，那么在它进行并购时候，就要进行申报，来判断相应的并购会不会存在垄断的一些负面作用。“在分析过程中，以前主要是看它是不是会强化市场支配地位，产生垄断等，而如今在分析的时候，还会注重分析并购行为对于创新是不是有遏制作用，如果有可能涉及对于创新的遏制，也不会允许和批准。”

中国社会科学院法学研究所研究员、反垄断法专家王晓晔认为，“掐尖式并购”主要是指并购那些比较有优势、有发展前景的，将来可能会成为垄断型企业竞争对手的技术性初创企业。在她看来，国际上“掐尖式并购”最典型的例子，可能就是此前Facebook并购WhatsApp和Instagram。“这一并购一方面提高了Facebook的市场地位，扩大了它的势力范围，而且事实上它也可能把它潜在的竞争对手吃掉了。”

南开大学法学院教授许光耀则对贝壳财经记者说，在传统产业中，也有“掐尖式并购”的现象。不过，他表示，在传统产业中，潜在竞争者进入市场后，短时间内通常并不足以对支配企业构成挑战。因为刚进入市场的企业规模很小，产能有限，无法提供足够多的产出来满足消费者的转向需求。因此支配企业并不会对每个进入者都会收购，毕竟也要投入很多资金。

“但在互联网产业中，这种现象频繁发生。这是由互联网产品的特点所导致的。”许光耀说，互联网产品的成本主要发生在研发环节，研发不成功当然进不了市场。而进入市场后，几乎不再花费成本。“比如杀毒软件，进入市场后消费者只需下载，并不需要生产商付出额外成本。因此每个企业的产能都是无限的，能够满足任何数量的消费者的转向需求。如果占据支配地位的头部企业涨价，或从事了其他让消费者不高兴的行为，或者新进入市场的企业产品更好，则消费者立即可以转向后者，后者也立即可以满足其转向需求，从而将支配企业的地位瞬间推翻。”

“而且互联网产品更新很快，支配企业即便不发生涨价行为也会受到竞争压力，因为新企业的产品可能更好玩，消费者也会发生转向。因此支配企业会更热衷于将这些新的竞争压力消灭在萌芽状态。”许光耀说。

阻碍竞争OR科技孵化器

“掐尖式并购”影响存在争议

文章来源：《治理研究》 网址: http://www.zlyjzz.cn/zonghexinwen/2022/0201/2785.html